Jargon uitgelegd: wat is een bull en bear market?

Ervaren beleggers gebruiken wel eens de termen bull en bear market. Ze hebben het dan niet letterlijk over beren en stieren. Nee, het is symbolisch beleggersjargon, dat al sinds de 18e eeuw wordt gebruikt. Maar wat is een bear en bull market?

Wat is een bear market?

Wordt er gesproken van een bear market - oftewel een berenmarkt - op de beurs, dan betekent het dat de aandelenkoersen naar beneden gaan. Dit gebeurt (bijna) nooit in een rechte lijn, maar verloopt eigenlijk altijd met schommelingen. Een tijdelijke daling betekent niet meteen dat er sprake is van een bear market. 

Een bear market wordt meestal pas zo gedefinieerd als beurskoersen dalen met 20 procent of meer vanaf de meest recente piek. Daarnaast moet de markt een aantal maanden achter elkaar dalen - zoals na een beurscrash - om de term bear market opgeplakt te krijgen. Een bear market overkomt niet alleen een hele markt, het kan ook individuele aandelen, obligaties, valuta of grondstoffen treffen. 

Tijdens een bear market is het marktsentiment vooral negatief. Aandelen worden minder waard en beleggers kunnen daardoor verlies maken. Het kan ook de inleiding zijn voor een recessie, wat veel werkloosheid met zich meebrengt. 

Wat is een bull market?

Een bull market, ook wel stierenmarkt, is het tegenovergestelde van een bear market: de aandelenkoersen zitten dan in een stijgende lijn. Ook hier gaat het (bijna) nooit om een rechte lijn, maar om de algehele beweging van de koersen over een langere periode. 

Tijdens een bull market heerst vooral een optimistische stemming op de beurs. De economie groeit, bedrijven doen het goed, en aandelen worden meer en meer waard. Vaak is dit een tijd waarin beginnende beleggers instappen, om te profiteren van de grote winsten. Beleggers worden over het algemeen dus blijer van een bull market dan van een bear market. Geen wonder dat voor de Amsterdamse beurs Euronext een beeld van een stier staat, net als vlakbij Wall Street in New York.

Een bull market stijgt totdat de prijzen van aandelen, obligaties of grondstoffen hoger zijn dan hun onderliggende waarde. De zeepbel barst en prijzen dalen. Het gevolg kan een dip, een correctie (waarbij koersen dalen met 10 procent), een beurscrash of een bear market zijn. 

Hoe vaak krijg je met zo’n beest te maken?

Onderzoekers van Newfound Research keken naar de gegevens van de Amerikaanse S&P 500 Index. Dat is de index met de vijfhonderd grootste bedrijven van de New Yorkse effectenbeurs. Van 1903 tot 2016 telden ze 12 bull markets, die gemiddeld 8,1 jaar duurden en waarbij de koersen gemiddeld 387% stegen. Daar tegenover stonden 11 bear markets die gemiddeld 1,5 jaar duurden en waarbij de koersen gemiddeld 35% daalden.

Over het algemeen winnen stieren van beren

Beren- en stierenmarkten komen ongeveer even vaak voor, maar bull markets duren veel langer dan bear markets. Plus, ze leveren je (logischerwijs) een hoger rendement op. De uitkomst van het onderzoek laat kortom zien dat aandelenkoersen over het algemeen meer geneigd zijn om te stijgen dan om te dalen. Waarbij we wél moeten zeggen dat stieren en beren uit het verleden geen garanties bieden voor de toekomst.

Weet dat je met beleggen risico neemt en je (een deel van) je inleg kúnt verliezen.